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恐慌情绪释放后 棉花价格也重新进行修复

发布时间:2020-05-30 05:15源自:未知作者:admin阅读()

  需求端:疫情影响海外订单,开工率可能超预期下降,终端库存变化(持续关注)

  双方贸易摩擦仍处于僵持阶段,前期的160亿清单的征税增至25%,而下一轮的2000亿商品征税将在月底的听证会做出相关举措,市场对双方贸易摩擦的担忧和美元上涨令美棉市场继续承压。

  根据清单,纺织服装产品税号达1000余个,涉及绝大部分纺织原料、半成品以及少量服装附件产品,主要包括HS分类下的50章至60章、65章及71章部分内容。17年,中国出口上述产品至美国的规模达到60.1亿美元,占中国对应出口量的6.5%,占美国对应品类进口量的31.7%。

  发改委周五发布关于2019年棉花征税配额外优惠征税税率进口配额申请有关事项的公告,2019年发放一定数量的棉花征税配额外优惠征税税率进口配额,数量为80万吨,全部为非国营贸易配额,申请时间为2019年4月15日至29日。

  总体分析本次轮入中性,由于采取限制最高价,短期抑制上方空间。从中长期考虑,市场上优质棉花数量有限,初步估计在120万吨左右,低价轮入50万吨优质棉,后市若供给偏紧时,棉价会迅速抬升。

  供应端较充足,库存较往年偏高,3月去库好于2月,但相对差于去年3月。总体上来说供给端充裕,若后市消费端无大幅提升或未来供给端无重大变化,价格仍旧偏弱。

  需求端,进入淡季,内销一般,海外慢慢好转,近期海外订单有复苏迹象,终端库存有待消化,需要持续跟踪,短期上行动力偏弱。棉花价格或将区间震荡。

  观点及策略:棉花恐慌情绪释放后,价格也重新进行修复。我们认为在当下基本面09合约合理区间为10500-12000,对应当下基本面我们认为09合约在靠近12000-12500处于高估,对于01合约我们认为在价格处于11000-11500属于低估,或进行多配。

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